BBA半年报：奔驰吸金能力不减，奥迪再掉队？

随着宝马最新财报出炉，德系三巨头BBA上半年也正式交卷。

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整体来看，面对经济下滑、需求收缩以及全球最大的汽车市场中国疲软等多重因素的影响，上半年汽车市场仍以平稳运行为主旋律。而强如豪华车市场三巨头，奔驰、宝马以及奥迪虽然在营收上实现了不同程度的上涨，但也面临着研发投入过高、增收不增利等痛点。

值得一提的是，伴随着全球汽车市场加速向“新汽车”变革，BBA间的硝烟也愈加弥漫，以电动化、智能化为重点，三巨头的下半场战争已然进入白热化的新阶段。

奔驰最赚钱、宝马稳居销冠

纵观BBA上半年财报可以看出，三家在业绩上呈现冷热不均。

销量方面，自2021年勇夺全球豪华车市场销冠后，宝马延续了这一优势。今年上半年，宝马集团在全球累计交付新车121.49万辆，同比增长4.7%。相较之下，奔驰以101.92万辆位居第二，而奥迪销量则未破百万达到90.71万辆。

但即便宝马以量取胜，仍不妨碍奔驰蝉联最赚钱的企业，再次展现了强大的吸金能力。

数据显示，得益于畅销车型的销量提升和严格的成本控制措施，奔驰第二季度的息税前利润同比上涨8%至49.88亿欧元，营收同比增长5%至382.41亿欧元。在此基础上，上半年，集团营收达到757.57亿欧元，利润上涨至104.92亿欧元。

基于销售回报率和现金流的提升，奔驰也上调了全年盈利预期。奔驰预计，2023年公司乘用车销量和营收将与去年持平；调整后销售利润率在12%-14%之间，现金转换率为0.8-1.0；房产、厂房和设备以及研发方面的投资显著高于上年水平。

相较之下，宝马集团则稍显逊色，而奥迪更是难逃垫底的命运。

具体而言，上半年宝马集团营收增加至740.72亿欧元，同比增长12.4%。对此，宝马表示，收入增加是由于合资企业华晨宝马的并表以及销量和定价的提高。但并表也影响到了集团的净利润，上半年宝马净利呈现“腰斩”，同比下降50%，至66.2亿欧元。

宝马集团解释称，利润下降主要是由于合并华晨宝马导致税率较往年更高，同时较高的材料和制造成本也影响了上半年的业绩。

同时，奥迪上半年销售收入为342亿欧元，虽然同比增长14.4%，但仅为竞争对手的一半；营业利润为34.17亿欧元，同比下滑30.73%，约为奔驰息税前净利润的三分之一，宝马净利润的一半。

此外，上半年奥迪的净现金流也减少至18.82亿欧元。奥迪表示，主要原因是税后利润减少，还包括增加库存，为下半年的销售计划做准备，以及对即将推出的车型计划的投资。

加速转型，中国市场成关键

在业绩领跑行业的同时，面对全球汽车市场转型的关键时刻，BBA也致力于在未来竞争中保持不败之地，上半年三家都加快了电动化进程。

从目前三家的布局来看，宝马的电动化转型更为迅速。上半年，宝马集团全球纯电动车型销量为15.29万辆，同比增长101.5%；奔驰纯电动车型全球销量为10.26万辆，同比增幅为121%；奥迪纯电动车型交付量为7.56万辆，同比增长51.2%。

需要注意的是，即便三家在电动化领域实现了较大增量。但身处全球最大新能源汽车市场的中国，面对比亚迪、特斯拉的掠夺，新势力的上攻，德系三巨头的表现仍不够看。

面对激烈的市场竞争，BBA的转型已刻不容缓。按照规划，今年下半年，宝马第三款国产纯电产品——纯电动BMW iX1将在沈阳投产，纯电动BMW i5也将于明年实现国产。2023年宝马集团的纯电动产品将扩充至11款。

宝马集团大中华区总裁兼首席执行官高乐表示：“凭借强大的产品阵容，以及经销商伙伴的通力合作，我们在今年上半年实现了整体销量的正增长，纯电动车型销量同比增长近3倍。下半年，随着汽车消费市场和消费者信心的进一步恢复，我们将带来更多极具吸引力的BMW纯电产品，并对继续保持业务增长充满信心。”

而面向全球，宝马集团将从2025年下半年开始投产新世代车型，在随后的24个月内将有至少6款新世代车型实现量产。目前来看，宝马已进一步降低了2023年下半年自由现金流的预期，以加大电气化投资。

奔驰方面，继上半年投放包括全新EQS(参数|询价)纯电SUV、全新EQE纯电SUV等在内的车型之后，下半年其将投放包括全新E级车在内的5款全新车型。其中，全新E级车的智能座舱将搭载第三代MBUX智能人机交互系统，并配备多项中国专属功能。

北京梅赛德斯-奔驰销售服务有限公司总裁兼首席执行官段建军指出，当下奔驰正立足于中国客户的实际需求，以覆盖燃油、纯电、插电混合动力的多种驱动方式及覆盖不同细分市场，以“油电双行”产品矩阵，为中国客户的豪华出行提供丰富选择。

与此同时，奥迪也在加速转型。在合作方面，奥迪与合资伙伴上汽集团签署战略备忘录，双方将通过共同开发，快速、高效地拓展高端市场智能网联电动车产品组合。作为规划的第一步，奥迪将通过推出全新的电动车型，进入此前在中国尚未覆盖的细分市场。

业内普遍认为，豪华品牌要想在中国市场实现长足发展，首先要做的便是持续加大对电动车研发和技术创新的投入。而从BBA三巨头的布局可以看出，面对激烈的市场竞争，除保持燃油车的基本盘外，三家也在不遗余力的对电动化进行布局。进入“新汽车”的下半场，三家能否延续辉煌？也值得期待。

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